茅台2001年8月上市，发行价格31.39元，复权价格13593元，股价翻了433.9倍，如果当年10万买入持有到现在市值4339万，实现了财务自由了。不过这样的人几乎肯定没有，除非国有股东。

当年发行市盈率23.93倍，今天茅台动态市盈率39.27倍二级市场发行有溢价，所以市盈率也还算比较一致，没有太离谱，说明茅台股价成长靠的是内增长带来的。所以说股王也不是盖的，也算名副其实了。

股价的上升自是带来市值的增长。作为行业龙头，茅台从2012年7月13日的2727亿元市值开始，在这十年不仅超越了全球烈酒品牌帝亚吉欧，还引领白酒行业首次开启万亿市值时代，一度创造了32673.7亿元的最高市值。

茅台市值超越英国帝亚吉欧酒业集团是在2017年4月10日，这一年茅台以4949亿元的总市值成为全球市值最高的烈酒公司。两天后，茅台市值突破5000亿元。

仅仅9个月后，2018年1月15日，茅台的市值翻了一番，首次突破万亿元，成为白酒资本市场第一支市值破万亿元的股票，聚集世界目光。

分析人士认为，茅台股价表现与公司业绩密切相关，包括产品销量、利润、资产收益，市场费用等数据，均能体现出公司的成长性。

而茅台股价从2017年初的300多元，一路飙升到2022年的1800多元，整体涨幅达到了120%以上。这个上涨过程也被业内称为价值回归的过程，也就是说，前几年茅台的股价一直被人们所低估。

券商机构普遍认为，在国内经济长期向好的背景下，伴随着居民收入水平的水涨船高，中长期国内消费水平仍然存在进一步提升的空间，未来消费转型升级的步伐也不会轻易停止。

对白酒行业来说，长期的发展前景仍然具有一定的确定性，对掌握价格话语权的茅台等高端白酒，在具有较高确定性的背景下，市场不会轻易压低白酒股，尤其是高端白酒股的估值定价。