2月23日，美国证券交易委员会（SEC）宣布，将允许企业在纽交所直接上市。什么是直接上市？直接上市意味着什么？

直接上市，即所谓DPO（Direct Public Offering），指无需发行新股，只需简单登记股票，即可自由交易。通过直接上市，证券的发行者不借助或不通过承销商或投资银行公司，通过Internet，在互联网上发布上市信息、传送发行文件，从而直接公开发行公司的股票。此举将有助于企业减少发行成本。此前，在直接上市中，公司本身不发售任何股份，也不募集资金，而是给予早期投资人一个通过公开市场出售股份的渠道。

在传统IPO过程中，投行收费昂贵，纽交所允许企业直接上市对全球其他国家想去美国上市的企业来说有很大的吸引力？纽交所的做法有可能在全球范围内引起效仿吗？

某券商投行业务部人员向金融界表示：“头部券商们如今都在强调要海外创收。如果实现不用中介直接上市对于国内中资券商，特别是有重海外投行业务的券商有一定影响。从长远来看，其他交易所也有可能模仿这一做法，‘金融脱媒’。但不至于立马就会企业直接对接，金融体系化的工作暂时还不是企业里面的‘董秘+证代’就能直接胜任的。当然，大企业资源充沛有可能实现去中介。”

目前国内券商业务同质化严重，竞争激烈。中金公司证券行业2021年展望中就提出了对于国内券商发展可借鉴的路劲：历史上投资者普遍认为，中资券商整体具有业务同质化高、模式相对初级、业绩和市场表现高度挂钩、资本回报水平及稳定性欠佳等特点；然而，近年来我们看到行业的集中度（尤其是创新业务）不断提升，头部券商的竞争优势、业务壁垒及创新布局持续加强。参照国际领先投行各具特色的差异化发展之路，我们试图为中资券商寻找成熟市场的发展对标：1）高盛：变革创新投行业务模式，依托强大的机构服务能力大力发展资产负债表业务（对标中信）；2）摩根士丹利：坚定转型业务空间广阔、盈利性更为稳健的财富管理业务，持续加强产品/人才/科技赋能；3）摩根大通：投行/商行业务协同发展、通过交叉销售实现优势互补（对标招商）；4）嘉信理财：以经纪业务为获客手段、围绕客户需求打造多元化变现的一站式零售财富管理平台（对标互金龙头公司/华泰）。

在传统IPO过程中，投行收费昂贵，纽交所允许企业直接上市对全球其他国家想去美国上市的企业来说有很大的吸引力。