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注册制的条件下，真的要远离李大霄所俗称的黑五类吗？

全面注册制已经开始实施了，比较有意思的是，在全面实施注册制的过程之中，李大霄老师所说的黑五类公司，他所倡导的要远离黑五类公司，在注册制的条件之下，真的要远离不参与吗？怎么看呢？

所谓黑五类公司，主要有这样几类。

第一类是小盘股，小盘股是一个相对的概念，多大的盘子算是小盘股呢？这个小盘股是指的整股本呢？还是指流通股本呢？

通常情况下，流通盘小于五亿股的公司都称为小盘股。

但是小盘股一定是属于业绩比较差的股，比较容易受到二级市场上主力操纵的股票吗？

在注册制的条件下，真的会被市场所操纵，被市场所无端的炒作，然后是一地鸡毛吗？

其实，所谓的小盘股，也是一个相对的概念，关键是企业所处的行业是什么样的情况？

如果说总股本五个亿是属于小盘股，那么，对于轻资产的一些上市公司，特别是对一些科技含量比较高的上市公司，就不是那么回事儿了，而有些科技含量比较高的公司，恰恰是快速成长，高速成长的企业。

比如说信息产业的上市公司，比如说游戏产业的上市公司，比如说食品行业的上市公司等等。

五个亿的总股本对于银行业金融机构，对于保险业金融机构来讲就是一个微盘股。

与此同时，真正的，高成长的公司恰恰是一些相对良好的小盘股，甚至是微盘股。

当年的贵州茅台，五粮液，深发展等等，在上市的时候都是一些股本不足五亿元的小盘股，可是他们成长的速度以及未来的经营业绩，特别是二级市场上的股票价格出现了大幅度的上涨，出现了成倍的上涨，甚至几十倍，几百倍，上千倍的上涨，以此所带来的财富效应成为在市场上永远也讲不完的神话。是不是这样的呢？

第二类是次新股，这里所说的次新股，通常是指上市不满一年的股票，由于企业股票发行上市的时间不太长，也就是说没有经过市场上的充分的磨合。

企业的经营业绩，特别是企业在市场上发行的时候，所募集的资金还没有产生比较大的效益的时候，通常情况下，二级市场上的股票价格会产生比较大的波动。

面对这种情况之下，实施注册制的条件下，次新股也会随着市场的波动而波动，甚至是经常性的受到市场主力的关照，也经常性的受到市场投资者的持续性的跟踪和追捧，为二级市场的投资者，提供了一些投资和投机的良好机遇。

与此同时，也存在着一些相对较大的风险，但是，从另外一个方面来讲，在注册制的条件下是这种情况，在没有实施注册制或者是全面实施注册制条件下，就不是这样了吗？

这种股票价格在二级市场上的波动是一种有正常的波动，与是否实施全面实施注册制的关系不是很大，应当引起高度的重视，但是不能够作为禁区，反对让所有的投资者参与投资和投机？

第三类是绩差股，所谓绩差股，通常情况下是每股收益小于0.01元的股票。

在A股市场上业绩比较差的品种相对的比较多，业绩比较差的品种常常会受到市场上的炒作。

这种炒作主要体现出他的投机的功能，如果说2020年至2021年是炒作业绩优良的品种，比如说上证50指数的成分股，大部分股票就出现了大幅度的上涨，上涨100%，上涨200%，上涨300%的股票也相对的较多。

但是2022年至2023年，市场上的风格出现了明显的转换，这个转换就是市场上的业绩相对比较差的品种，特别是价格比较低的品种，受到了市场上的投机的炒作。

而且炒作的品种和范围相对的比较多，在这种情况之下，在阶段性的时间之内，如果是持续性的持有被已经炒作的比较高的行业龙头的品种，会出现相对比较大的亏损，而一些所谓的业绩差的品种，恰恰出现了比较多的机会。这种情况，你是怎么看的呢？

第四类是题材股，题材股的重要标志是市场上的各种概念，相对的比较多，甚至是在一个星期之内就会出现新的两个，甚至是三个新的概念。

这些概念，这些题材，在市场上，在阶段性的时间之内大行其道，往往成为市场的领涨板块，成为市场中的领涨的品种。

这些题材股有一个重要的特征，比较好的迎合了市场上出现的新的事物，新的特点，新的方式或者是新的方法，新的趋势等等。

对于这些题材股和概念股，作为市场上的投资人，作为市场上的参与人，能够完全禁止，甚至是完全的不参与，置身于世外吗？

第五类是伪成长股，所谓的伪成长股，通常情况之下，企业的成长特别不能够保持持续，稳定，稳健的增长，而是因为个别的因素，或者是某一个项目，或者是某一项投资，产生一次性的投较大的收益。

成长具有阶段性，偶然性和不确定性，在这种情况之下，市场上是不是能够投资这样的品种呢？

也有的人把所谓伪成长的股票定为企业的经营业绩复合的增长率在10%以下，都称之为伪成长的企业，或者是伪成长的股票。

这是对二级市场上的投资者，参与者提出了比较高的要求。

不但要知道企业的股票价格为什么波动，而且要知道企业的经营业绩，企业的投资项目会产生什么样的相应的效益。

伪成长的品种要经过认真的区分，才能够防范市场上的陷阱。

在全面实施注册制的情况之下，李大霄老师所倡导的远离黑五类的企业，远离黑五类的股票。

你是怎么看的呢？

你又会怎么做呢？