自4月末以来，A股市场行情有所好转，包括上证指数等市场重要指数均有不小幅度的反弹，近期的行情仿佛让投资者们看到了市场下跌后的“雨后彩虹”,又重新燃起了希望。

数据来源：Wind；2022.4.27-2022.6.27

值得一提的是，被誉为市场风向标的北向资金近期更是大举加仓，近三个月合计流入了1116.43亿（数据来源：Wind；截至2022.6.27），资金大幅流入的这一动向也引起了包括机构等不少投资者的关注。

1.北向资金是什么？

谈到北向资金，有些人可能会感到陌生，它是什么？为什么它的动向备受市场关注？带着疑问，我们来好好了解一下北向资金。

所谓的北向资金一般指北上资金，也被广泛称为“聪明钱”，指的是从港股市场通过陆股通流入到沪深两市的资金。由于北向资金大多为实力雄厚的国外机构投资者，其通常具备国际视野，拥有较为广泛的信息渠道和成熟的投资理念，对市场的嗅觉灵敏度相对较高。与普通投资者短期追涨杀跌行为不同的是，北向资金的投资相对较为理性，其更偏向于中长线布局。

为什么“聪明钱”的动向备受关注，它“聪明”在哪？

这里，我们以北向资金和沪深300指数近年来的表现作对比。数据显示，2017-2021年，北向资金的整体表现不俗，其年度收益率均高于沪深300指数，超额收益显著，体现出了一定的“聪明钱”特征。北向资金在投资上相比普通的投资者更专业，并且长期收益表现亮眼，对于投资者来说，或具备一定的参考意义。

北向资金与沪深300表现对比

数据来源：Wind，CESC

2.北向资金为何要跑步入场？

有些投资者可能还会问，近期北向资金为啥要频繁“扫货”呢？事出必有因，从估值角度来看，A股市场的估值（股市中对于某种股票价值的体现）魅力或许是资金跑步入场的原因之一。

PE市盈率(股票价格/每股收益)百分位可以判断指数是在高位或低位，从所列数据可以看出，即使是市场反弹之后，A股部分市场指数目前仍处在估值合理或具有吸引力的位置，比如中证500，当前PE百分位仅为24.22%，处于偏低估水平。

部分市场指数近5年估值百分位

数据来源：Wind；截至2022.6.27，数据仅供参考，不预示其未来表现。

估值吸引力或许只是资金入场的其中一方面，立足于中国经济、中国资本市场长期向上的趋势，在国内走高质量发展道路的宏观背景下，市场普遍对A股市场长期的投资价值充满信心，坚信优质的上市企业未来所能创造的成长价值。有业内人士预计，国内优质上市企业的业绩将在经济高质量发展的背景下不断提升，未来股市估值可能也将得到持续抬升。

3.北向资金的作业可以抄吗？

资本市场具有不确定性，对于投资者来说，北向资金的动向仅作参考，而不能直接指导投资，它或许可以作为我们长期投资的参考指标。

比如，当股市处于相对低位，北向资金流入加快，这或许是外资看多A股的信号，此时可能会是一段行情的启动；反之，则可能为一段行情的结束。合理参考北向资金的动向，对投资者或许会有帮助的。

当然，市场指标只是给予我们一些投资参考，坚持正确的投资理念才能助我们走得长远。历史数据表明，坚持长期投资，持有时间越长，盈利概率越大。

不同持仓时长的投资者收益情况

数据来源：《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》；统计截至2021.3.31

从历史统计的数据可以看出，随着投资时长的累积，投资者的平均收益率愈发可观，投资者盈利人数占比也呈现增长态势。当持仓时间超过十年时，投资者盈利人数占比高达98.41%，即很大部分投资者能够赚到钱，其平均收益率达到了117.38%。

Tip：注重长期，多一份信心和耐心，以积极的心态迎接市场的波动，时间会给我们答案！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文章仅供参考，在任和情况下，本文章中的信息或表述的意见均不构成对任何人的投资建议。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。